Fransız yazar Gaston Leroux’ın aynı adlı romanından uyarlanmıştır. Bir opera eseri sanılmasına karşın, Operadaki Hayalet müzikaldir, fakat hikâye bir opera binasında geçer. Hikâyenin kahramanı opera binasında yaşayan çirkin Erik, sürekli maske ile gezer ve elbette genç ve güzel Christine’e aşık olur. Onu yıldız yapmaya çalışırken hikâyeye Chiristine’in çocukluk aşkı Raoul girer ve rekabet başlar.